Mercoledì il cacao March ICE NY ( CCH25 ) ha chiuso in ribasso di -399 (-3,66%), e il cacao March ICE London n. 7 ( CAH25 ) ha chiuso in ribasso di -315 (-3,67%).
I prezzi del cacao sono scesi mercoledì, con il cacao di New York che ha registrato un minimo di 1 mese e il cacao di Londra che ha registrato un minimo di 5 settimane. I prezzi del cacao sono scesi mercoledì dopo che il grande produttore di cioccolato Mondelez International ha indicato un potenziale rallentamento della domanda di cioccolato quando il CFO Zarmella ha affermato in una chiamata sui guadagni che “stiamo vedendo segnali, in particolare in parti del mondo come il Nord America, dove il consumo di cacao sta diminuendo”.
Piogge benefiche nell’Africa occidentale hanno migliorato lo sviluppo degli alberi di cacao e stanno pesando sui prezzi del cacao. Gli agricoltori della Costa d’Avorio e del Ghana riferiscono che le recenti piogge hanno giovato ai loro raccolti e hanno portato alla rifioritura degli alberi di cacao.
La preoccupazione per il rallentamento delle esportazioni di cacao della Costa d’Avorio è un fattore di supporto per i prezzi del cacao. Mentre i dati governativi di lunedì hanno mostrato che gli agricoltori della Costa d’Avorio hanno spedito 1,29 MMT di cacao ai porti finora in questo anno di commercializzazione, con un aumento di oltre il +22% rispetto all’anno scorso, il ritmo si è ridotto rispetto all’aumento del 35% registrato a dicembre.
Le preoccupazioni sulla produzione di cacao dell’Africa occidentale sono rialziste per i prezzi. Il meteorologo Maxar Technologies ha affermato che i venti stagionali Harmattan di quest’anno sono i più secchi degli ultimi sei anni, peggiorando le condizioni del raccolto. Alcuni coltivatori di cacao della Costa d’Avorio e del Ghana hanno riferito che gli alberi di cacao stanno iniziando a subire gli effetti dei venti stagionali Harmattan secchi e polverosi, con foglie che ingialliscono e le cherelles (baccelli di cacao) che appassiscono.
La preoccupazione che il deficit globale di cacao possa ampliarsi è rialzista per i prezzi. Il 24 gennaio, l’Organizzazione Internazionale del Cacao (ICCO) ha affermato che un’indagine sulle scorte globali di cacao alla fine della stagione 2023/24 era pari a 1,041 MMT, in calo del -36% anno su anno e inferiore a una precedente stima di 1,300 MMT. L’indagine segnala che la stima del deficit globale di cacao 2023/24 dell’ICO di -478.000 MT potrebbe essere persino più significativa di quanto inizialmente previsto.
Anche le scorte globali di cacao ridotte sono rialziste per i prezzi. Le scorte di cacao monitorate dall’ICE tenute nei porti degli Stati Uniti hanno registrato un andamento al ribasso negli ultimi 1-1/2 anni e, il 24 gennaio, sono scese al minimo di 21 anni di 1.263.493 sacchi.
Anche il cacao ha ricevuto supporto dopo che il produttore di cioccolato Hershey Co. ha recentemente dichiarato di aver cercato l’approvazione della CFTC per acquistare una grande quantità di cacao tramite l’ICE Futures Exchange a causa delle scarse forniture globali. Bloomberg ha riferito che Hershey vuole assumere una posizione che le consenta di acquistare più di 90.000 MT di cacao su ICE Futures US. La dimensione dell’acquisto è più di nove volte superiore a quella attualmente consentita dalla borsa. L’importo supera anche un limite di posizione federale di 4.900 contratti, o 49.000 MT, stabilito dalla CFTC. Le carenze globali di cacao sono così significative che ora è più economico ricevere la consegna delle forniture tramite la borsa di New York che acquistare sul mercato fisico.
Il 18 dicembre, NY Cocoa ha registrato un massimo storico nei futures più prossimi, e London Cocoa ha registrato un massimo nei futures più prossimi a 9 mesi sul deterioramento delle prospettive di metà raccolto del cacao dell’Africa occidentale. Maxar Technologies ha avvertito che le condizioni di siccità nell’Africa occidentale danneggeranno lo sviluppo iniziale del raccolto di cacao di metà anno raccolto ad aprile e che l’arrivo dei venti stagionali Harmattan potrebbe peggiorare la situazione.
In un fattore rialzista, il 22 novembre l’International Cocoa Association (ICCO) ha aumentato la sua stima del deficit globale del cacao per il 2023/24 a -478.000 MT da -462.000 MT di maggio, il deficit più grande in oltre 60 anni. L’ICCO ha anche tagliato la sua stima della produzione di cacao per il 2023/24 a 4,380 MMT da 4,461 MMT di maggio, in calo del -13,1% anno su anno. L’ICCO ha previsto un rapporto scorte/macinazioni di cacao globali per il 2023/24 del 27,0%, il minimo da 46 anni.
Un fattore ribassista per il cacao è la preoccupazione che i prezzi elevati stiano causando la distruzione della domanda di cacao. Il 9 gennaio, l’European Cocoa Association ha riferito che le macinazioni di cacao europee del Q4 sono scese del -5,3% a/a a 331.853 MT, il livello più basso in oltre 4 anni. Inoltre, la Cocoa Association of Asia ha riferito che le macinazioni di cacao asiatiche del Q4 sono scese dello -0,5% a/a a 210.111 MT, anche questo il livello più basso in 4 anni. Inoltre, la National Confectioners Association ha riferito che le macinazioni di fave di cacao nordamericane del Q4 sono scese dell’-1,2% a/a a 102.761 MT.
Anche le esportazioni di cacao più forti dalla Nigeria, il sesto produttore al mondo, sono ribassiste per i prezzi. Le esportazioni di cacao della Nigeria a dicembre sono aumentate dell’87% anno su anno a 46.696 MT.
Sul fronte negativo, il 18 ottobre l’ente regolatore della Costa d’Avorio, Le Conseil Café-Cacao, ha aumentato la sua stima della produzione di cacao della Costa d’Avorio per il 2024/25 a un intervallo di 2,1-2,2 milioni di tonnellate, rispetto alla previsione di giugno di 2,0 milioni di tonnellate.
Il cacao ha trovato supporto dopo che il Cocoa Board (Cocobod) del Ghana il 20 agosto ha ridotto la sua stima di produzione di cacao del Ghana per il 2024/25 a 650.000 MT da una previsione di giugno di 700.000 MT. A causa del maltempo e delle malattie delle colture, il raccolto di coca del Ghana per il 2023/24 è sceso al minimo di 23 anni di 425.000 MT. Il Ghana è il secondo produttore di cacao al mondo.
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